Apa Pendorong Return On Equity (ROE)

Apa Pendorong Return On Equity (ROE) – Return On Equity (ROE) telah berlari selama beberapa tahun terakhir ke level paling tinggi dalam sejarah AS. Indeks S & P 400 industri olahraga memusingkan ROE 22%.

30 perusahaan yang membentuk rata-rata industri Dow Jones selesai dengan pengembalian akhir tahun 20,5%. Rasio ROE paling mudah didefinisikan sebagai laba dibagi dengan ekuitas pemegang saham.

Karena ini menunjukkan jumlah penghasilan yang dihasilkan oleh setiap dolar ekuitas, ROE memberi investor alat ukur yang berguna untuk mengukur kinerja manajemen. Ini adalah janji pengembalian masa depan yang tersirat dalam patokan ini yang membuatnya begitu memikat para investor.

Pertanyaan besarnya adalah: Apakah angka ROE yang rasial dari bisnis AS berkelanjutan? Jawaban singkatnya: mungkin tidak; tentu tidak selamanya. Besar run-up di ROE perusahaan selalu terjadi dengan latar belakang pertumbuhan ekonomi, biasanya dekat puncak siklus bisnis.

ROE itu telah melambung bahkan ketika inflasi tetap rendah sangat mengesankan, karena inflasi itu sendiri adalah salah satu hal yang telah mendorong ROE di masa lalu.
Tidak pernah ada yang seperti itu.

Dengan sejumlah ukuran, imbal hasil ekuitas pemegang saham, secara tradisional merupakan tolok ukur kinerja perusahaan yang paling penting dan paling banyak dicatat, telah berlari selama beberapa tahun terakhir ke level paling tinggi dalam sejarah AS.

Lihatlah beberapa angka ROE yang berbeda dan gap dalam keajaiban: Indeks S & P 400 industri olahraga memusingkan ROE sebesar 22%.

30 perusahaan yang membentuk rata-rata industri Dow Jones selesai dengan pengembalian akhir tahun 20,5%.

Dan FORTUNE 500 daftar perusahaan penyandang cacat terbesar Amerika dibandingkan dengan yang lain karena mencakup begitu banyak perusahaan jasa – yang membebani dengan ROE agregat 14,6%.

“Tidak ada preseden untuk ROE di mana saja seperti ini,” kata James Gipson, presiden Pacific Financial Research, sebuah perusahaan manajemen uang di Beverly Hills. “Kami berada di wilayah yang belum dipetakan.”

Untuk menjaga semua angka dalam perspektif, pertimbangkan bahwa kembali pada tahun 1978, investor yang tidak begitu terkenal bernama Warren E. Buffett menulis artikel panjang untuk FORTUNE di mana ia berpendapat bahwa pengembalian ekuitas tidak mungkin menyimpang dari 12 tingkat% untuk waktu yang sangat lama.

Bisakah kamu menyalahkan dia karena berpikir begitu? Selama sembilan tahun pertama FORTUNE 500, dari tahun 1956 hingga 1964, ketika hanya melacak perusahaan industri, ROE rata-rata 11,04%.

Sepuluh tahun berikutnya, 1965-1974, itu rata-rata hanya sedikit lebih, 11,97%. Bahkan selama periode yang dipengaruhi oleh inflasi, dari 1975 hingga 1984, ROE 500 hanya melaju hingga rata-rata 13,26%.

Mengapa fokus pada ROE? Nah, pertimbangkan dinamika rasio sederhana yang sederhana, paling mudah didefinisikan sebagai laba dibagi dengan ekuitas pemegang saham.

Karena ini menunjukkan jumlah penghasilan yang dihasilkan oleh setiap dolar ekuitas, ROE memberi investor pengukur yang sangat berguna untuk mengukur kinerja manajemen.

Apa cara yang lebih baik untuk menilai CEO daripada kemampuannya untuk memanfaatkan dana pemegang saham? Ingatlah bahwa janji pengembalian masa depan tersirat dalam tolok ukur ini yang membuatnya begitu memikat investor.

Hasilkan ROE yang konsisten sebesar 20% dan, heck, simpan cek dividen Anda: Setelah empat tahun, nilai investasi saya akan berlipat ganda. Ledakan laba atas ekuitas berjalan jauh menuju menjelaskan tenor bullish pasar saat ini.

Seperti statistik lainnya, ROE memiliki keterbatasannya. Anda harus berhati-hati saat menimbang ROE untuk industri yang berbeda, seperti yang ditunjukkan grafik pada halaman sebelumnya.

Dalam beberapa kasus, praktik akuntansi mendistorsi hasil dan menghasilkan perbandingan apel-dan-jingga. Misalnya, investasi terbesar perusahaan obat, R & D, diperlakukan sebagai biaya, bukan aset.

Hal ini mengurangi ekuitas pemegang saham, sehingga meningkatkan leverage, dan basis aset yang ramping membuat turnover tetap tinggi. Efeknya adalah untuk meningkatkan ROE rata-rata industri.

Perusahaan-perusahaan otomotif dan beberapa pembuat komputer mengalami kerugian akibat perubahan akuntansi pada tahun 1992, meskipun mereka telah melanggar angka 15%. Dan siklus bisnis selalu memengaruhi industri secara berbeda.

Bank ROE merosot dalam resesi 1990-91 dan sejak itu bangkit kembali dengan cerdas, sementara perusahaan-perusahaan obat non-siklik menavigasi tahun-tahun itu dengan tanpa cegukan.

Pertanyaan besar adalah: Apakah angka-angka ROE bisnis berkelanjutan AS berkelanjutan?

Jawaban singkat: mungkin tidak, tentu tidak selamanya. Tetapi untuk memahami mengapa, Anda harus menghisap beberapa faktor yang telah mendorong ROE. Kembali pada tahun 1903, sebuah E.I. du Pont de Nemours eksekutif akuntansi senior, Donaldson Brown, datang dengan konsep yang membantu melakukan hal itu.

Dia berpikir bahwa laba atas ekuitas dapat diperoleh dengan melipatgandakan margin keuntungan (laba sebagai persen dari penjualan) dan perputaran (penjualan sebagai persen dari aset, atau, dengan kata lain, tingkat di mana sumber daya perusahaan diubah menjadi penjualan).

Kemudian, Du Pont akuntan menemukan bahwa variabel lain, leverage (aset sebagai kelipatan dari ekuitas), dapat ditambahkan ke rumus untuk faktor dalam pengaruh biaya pembiayaan pada pengembalian. Terapkan rumus keseluruhan rumus ROE (return on equity) ini. sahamroket!

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out /  Change )

Google photo

You are commenting using your Google account. Log Out /  Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out /  Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out /  Change )

Connecting to %s